一，    沪指跌到 3970 点，科创综指又收出带长上影的 K 线，冲高回落套住不少追高的人，反观红利板块小幅收涨。7 月开市这 6 天，中证银行指数走势明显走强，比沪深 300 多出近 10 个点收益，对比科创综指更是领先 13 个点，红利板块七月回暖的行情实实在在走出来了。    昨天两市成交额 2.5 万亿，只比前一天稍微降了一点，成交量依旧偏高。要是后续能缩到 2 万亿附近，大盘才更容易稳住止跌。港股今天难得大涨，恒生指数涨了快 3%，恒生科技大涨接近 5%，阿里单只涨幅达到 12.21%。上半年我反复说过港股本身底子偏弱，真心希望这波强势能延续，港股走好对 A 股盘面也有支撑，不过想要持续走强难度不小。

市场整体大格局没有变化，操作思路保持不变：安心持有红利板块，科技股保持观望，不用过分看空大盘。现阶段只要不去追高风险巨大的热门科技赛道，选择其他方向配置都相对安全。

二，        

美股的存储、硬件科技板块已经开始反弹，今天韩国股市直接大幅高开、全线大涨。全球股市本来就是联动在一起的，行情会互相传导。A 股这边的硬件科技前期经历了大跌、剧烈震荡，后续跟着外围，大概率也会迎来一波反弹。咱们从散户心态分析一下：之前追高进场的股民、买科技基金的人全都被套牢了。等后面股价反弹拉升一段，这批人很大概率会集中卖出，形成新的抛压。    这一轮下跌幅度很深，不少人亏了不少钱，心里一直慌慌张张，只要行情一回暖，第一想法就是趁机跑路，根本拿不住筹码。当初头脑一热跟风买入，跌下来之后自然没有长期持有的底气。再好的赛道，也得买在合适低价，才能扛得住中途的涨跌波动。追高入场，稍有回调就容易心态崩溃。

总之：    

昨晚韩国指数跌破关键 20% 回撤线，按通用技术标准，正式进入技术性熊市，各大媒体也扎堆开始提示韩股风险。要说明一点：跌超 20% 只是趋势交易者的止损参考信号，它只能用来指导当下操作，不能预判后市涨跌。    再看 A 股盘面，今天虽然大盘涨当是涨的是科技，别的个股普遍走弱，平均跌幅 1.39%。从 2024 年到现在，全市场个股平均涨幅只剩 3.54%，绝大多数人账户都很难看。    虽然市场成交额依旧维持 2.5 万亿，看着成交量火热，很多人觉得这就是牛市，但实际行情和大家想象里的牛市完全不一样。这里给大家拆解核心原因：2025 年底量化私募总规模只有 7000 多亿，到今年 6 月底直接涨到 1.83 万亿，短短半年规模暴涨 160% 以上。    这就是为什么成交额一直很高，散户却总感觉赚不到钱的根源。大家都在苦苦寻找 AI 行情机会，殊不知对手机构早已把 AI 大模型用在量化交易里，专门拿捏散户的交易习惯，这才是 AI 对普通股民最真实的影响。